甲醇周报：中东地缘未见降温，甲醇高位震荡-20250623

长安研究——甲醇周报 甲醇研究报告 报告日期：2025 年 6 月 23 日 中东地缘未见降温，甲醇高位震荡 观点： 中东地缘冲突未见缓解，甲醇延续涨势，目前伊朗境 内甲醇装置由于安全原因全部停车，进口缩量预期进一步 增加，支撑沿海地区基差走强，另外伊朗是全球重要原油 输出国，原油价格上涨推动聚烯烃等产品价格上行，进而 对甲醇价格形成正反馈。国内供需方面来看，国内装置产 能利用率提升且有进一步上升的趋势，煤价止跌后小幅反 弹，但甲醇价格上涨再度增厚煤制及焦炉气装置利润，当 前利润空间下厂家难有减产意向。需求端相对平稳，夏季 升温下游步入消费淡季，需求增长空间有限，且随着甲醇 价格上涨，下游亏损加剧，抵触情绪有所增强，不排除后 续有下游存降负和停车可能。空头主要逻辑主要来来自于 弱需求及煤价下跌带来的甲醇装置高利润，随着甲醇价格 上涨，这两方面因素均得到强化，但目前中东地缘冲突带 来的进口缩量预期仍是市场交易主线，短期来看若地缘紧 张氛围持续则延续稳中偏强走势，若局势缓和则高位回落， 而伊朗生产及出受限带来的影响将在 7 月后体现，故近月 合约表现相对更强，同时也需注意，当前期现货价格均已 接近年内高点，即冬季 ...