香港离岸人民币市场观察（2025年5月刊）：看涨人民币汇率的力量仍强

李卢霞 黄斯佳 看涨人民币汇率的力量仍强 ——香港离岸人民币市场观察（2025 年 5 月刊） 阅读摘要 研 究 香港离岸人民币存款重回万亿规模，跨境贸易结算有关的人民币 汇款环比高增。截至2025年4月末，香港人民币存款规模为10,308.95 亿元，环比增加 7.4%；跨境贸易结算有关的人民币汇款总额为 13,621.44 亿元，环比大幅增加 15.0%。 报 告 5 月美元指数先升后降，人民币汇率波动走升、在-离岸汇率月 度均值转正，4 月结售汇顺差扩大，预计人民币汇率短期延续偏强波 动。5 月美元指数月度均值跌 0.56%，跌幅较 4 月（-3.33%）有所收 窄，人民币汇率波动走升，USDCNY、USDCNH 月度均值分别升 1.29%、 1.31%；在-离岸汇率（USDCNY-USDCNH）月度均值转正。4 月结售汇 顺差扩大，高频数据--美元兑人民币即期询价 5 月日均成交量环比回 升。短期内，降准降息政策落地，配合一揽子保民生促内需财政政策 出台，支持内生经济动能稳步回升，叠加多重因素施压美元指数，预 计人民币汇率延续偏强波动。 5 月无离岸人民币国债、央票发行，离岸人民币流动性充裕，CNH ...