焦煤焦炭早报（2025-7-31）-20250731

每日观点 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤： 焦煤焦炭早报（2025-7-31） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 6、预期：焦炭第四轮涨价落地，焦企利润有所修复，焦企对原料煤继续增库中，加之部分焦化企业提 涨焦炭第五轮，市场继续走强下，焦企目前开工率稳定，对于焦煤采购积极性维持，但考虑终端需求及 利润压制，继续上行空间有限，预计短期焦煤价格或偏强运行。 1、基本面：焦炭第四轮提涨快速落地，焦企盈利水平得到改善，但原料端焦煤价格仍有小幅上涨，焦 企生产成本较高，开工多维持前期状态，暂无明显提产意愿。同时，下游对焦炭需求较好，当前焦企走 货较为顺畅，厂内库存多处低位；偏多 2、基差：现货市场价1570，基差-106.5；现货贴水期货；偏空 3、库存：钢厂库存639万吨，港口库存199.1万吨，独立焦企库存55.6 ...