氯碱月报：SH：非铝下游需求淡季，关注氧化铝提货情况，V：供需格局偏弱，关注煤炭从成本端的影响-20250811

氯碱月报 ◼ 期货策略建议：逢高空思路 ◼ 期权策略建议：买入看跌期权 本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明 观点及策略建议 01 烧碱 壹 S H ：非铝下游需求淡季 ， 关 注 氧化铝提货情况 V ：供需格局偏弱 ， 关注煤炭从成本端的影响 广发期货研究所 蒋诗语 投资咨询资格：Z0017002 ◼ 烧碱主要观点：近期下游氧化铝价格持稳，市场成交积极性下降，但当前国内电解铝行业利润高企，企业紧抓稳产保供拉动补库需求增加。供应方面， 后市检修企业少于7月， 供应有增加预期，华南地区非铝淡季但供应增量，华东企业出口多是前期订单，非铝市场同样一般，但8月下旬江苏部分主力企业检修预期，因此供应缩量下或对价格有一定支撑。 预计8月主产区仓单数量将增加，需求端没有明显利好支撑，涨价下游接受度有限，提货积极性较弱，而降价下游提货积极性则明显提高，因此下游对价格敏感度较高。后期可关注 氧化铝企业拿货情况，临近主力交割月，整体预期中性偏弱。 ◼ PVC主要观点：供给端新增产能陆续投放，内贸偏弱，本周现货成交偏弱，盘面仓单增加，基差走强。库存压力持续增加，需求难以改善。8月国内外新增产能持续 ...