广发期货《特殊商品》日报-20250828

Group 1: Natural Rubber Industry Report Industry Investment Rating Not provided Core View 受美联储鸽派影响市场情绪向好带动胶价上行，但现货市场交投氛围降温，轮胎厂对高价原料采购趋于谨慎，预计胶价以区间波动为主，01合约区间参考15000 - 16500，后续关注主产区旺产期原料上量情况，若原料上量顺利则择机高空 [1] Summary by Directory - Spot Price and Basis: 8月27日云南国营全乳胶等部分品种价格有涨跌，如云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价14900元/吨，较前一日跌50元/吨，跌幅0.33%；全乳基差（切换至2509合约）为 - 860，较前一日涨75，涨幅8.02%等 [1] - Monthly Spread: 9 - 1价差、1 - 5价差等有不同变化，如9 - 1价差较前一日涨40，涨幅4.02% [1] - Fundamentals: 6月泰国、印度等产量有增长，中国产量也有增加；开工率方面，汽车轮胎半钢胎和全钢胎周度开工率上升；7月国内轮胎产量下降，出口数量增加，天然橡胶进口数量增加等 [1] - Inventory Change: 保税区库存、上期所厂库期货库存等有不同程度变化，如保税区库存较前一日降3121，跌幅0.50% [1] Group 2: Polysilicon Industry Report Industry Investment Rating Not provided Core View 8月多晶硅供需双增但供应增速较大仍面临累库压力，未来仓单预计进一步增加，价格以高位震荡为主，波动区间下限上移至4.7万元/吨，上限在5.8 - 6万元/吨，策略上以逢低试多为主，逢高可在低波动时买入看跌期权试空，也可考虑在波动率较低时买入跨式期权 [3] Summary by Directory - Spot Price and Basis: 8月27日N型复投料等多个品种价格无变化，N型料基差（平均价）较前一日涨2295，涨幅115.62% [3] - Futures Price and Monthly Spread: 主力合约较前一日跌2295，跌幅4.50%，当月 - 连一、连一 - 连二等价差有不同变化 [3] - Fundamentals: 周度硅片产量增加，多晶硅产量下降；月度多晶硅产量、进口量增加，出口量、净出口量下降，硅片产量、进口量、出口量、净出口量下降，硅片需求量微增 [3] - Inventory Change: 多晶硅库存增加，硅片库存下降，多晶硅仓单增加10手至6880手 [3] Group 3: Industrial Silicon Industry Report Industry Investment Rating Not provided Core View 成本端原材料上行，西南地区电价将上涨，工业硅成本重心抬升；8月供需双增维持紧平衡，远期若部分产能出清供应压力减弱，策略上以逢低试多为主，价格波动区间在8000 - 9500元/吨 [4] Summary by Directory - Spot Price and Basis: 8月27日华东通氧S15530工业硅等品种价格下跌，基差也有不同程度下降 [4] - Monthly Spread: 2509 - 2510、2510 - 2511等合约价差有变化，如2509 - 2510价差较前一日涨5，涨幅16.67% [4] - Fundamentals: 全国工业硅产量环比增加，新疆产量下降，云南、四川产量增加；全国开工率上升，新疆开工率下降，云南、四川开工率上升；有机硅DMC产量下降，多晶硅产量、再生铝合金产量、工业硅出口量增加 [4] - Inventory Change: 新疆、云南厂库、四川厂库库存增加，社会库存、合单库存、非仓单库存下降 [4] Group 4: Log Industry Report Industry Investment Rating Not provided Core View 当前主力合约切换至2511合约，盘面估值围绕交割成本和接货价值区间震荡，后续基本面有边际好转预期，需求端保持坚挺，库存延续去库，期价或在800 - 850区间震荡运行，策略建议逢低做多为主 [6] Summary by Directory - Futures and Spot Price: 8月27日原木2509、2511、2601合约价格下跌，9 - 11价差、9 - 1价差等有变化，主要基准交割品现货价格暂无变化，外盘报价不变 [6] - Cost: Import Cost Calculation: 人民币兑美元汇率微涨，进口理论成本微涨 [6] - Supply and Demand: 港口发运量、到港船数下降，主要港口库存有变化，中国库存下降，山东、江苏库存增加；需求方面，日均出库量中国增加，山东下降，江苏增加 [6] Group 5: Glass and Soda Ash Industry Report Industry Investment Rating Not provided Core View - Soda Ash: 焦煤事件影响弱化，盘面趋弱，周产量回升，库存持续，需求过剩明显，后市供需有压力，8月下旬传统夏检季节临近结束，可跟踪政策及碱厂调控负荷情况，前期建议可择机逢高入场短空，入场空单可持有 [7] - Glass: 焦煤事件影响弱化，盘面趋弱，中游出货打压现货价格，市场负反馈持续，近月09弱现实，远月01弱预期，深加工订单偏弱，玻璃刚需端有压力，长远看需产能出清解决过剩困境，可跟踪政策及中下游备货表现，前期高位空单可阶段性止盈 [7] Summary by Directory - Glass - Related Prices and Spreads: 华北、华东等地区玻璃报价无变化，玻璃2505、2509合约价格微涨，05基差微降 [7] - Soda Ash - Related Prices and Spreads: 华北、华东等地区纯碱报价无变化，纯碱2505、2509合约价格微降，05基差微涨 [7] - Supply: 纯碱开工率、周产量上升，浮法日熔量、光伏日熔量、3.2mm镀膜主流价无变化 [7] - Inventory: 玻璃厂库、纯碱厂库、交割库库存有不同程度增加，玻璃厂纯碱库存大数无变化 [7] - Real Estate Data: 新开工面积、施工面积、竣工面积、销售面积同比有不同变化 [7]