建信期货贵金属日评-20250901

行业 贵金属日评 日期 2025 年 9 月 1 日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 021-60635739 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 请阅读正文后的声明 每日报告 4 月下旬至今伦敦黄金整体上处于 3100-3500 美元/盎司之间宽幅震荡，国际 贸易形势缓和与金融市场走好削弱黄金的避险需求，但国际贸易货币体系重组以 及美联储降息预期继续支撑金价。我们判断国际贸易货币体系重组带来的避险需 求和储备分散化需求将继续支撑黄金长周期牛市，特朗普同时推进国内外多项重 磅改革导致经济增长疲软与央行降息预期将继续支撑黄金中周期牛市；但金价持 续偏强运行以及极高的市盈率水平也意味着金价波动性显著增强，美国就业市场 疲软为美联储重启降息进程提供必要条件但通 ...