氯碱周报：SH：山东区域库存累库，需求整体表现尚可，V：供需格局边际改善，盘面止跌企稳-20250915

氯碱周报 S H ：山东区域库存累库 ， 需求整体表现尚可 V ：供需 格局边际改善 ， 盘面止跌企稳 广发期货研究所 蒋诗语 投资咨询资格：Z0017002 本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明 观点及策略建议 ◼ 烧碱主要观点：本周烧碱盘面继续走弱，前期下游集中备货盘面冲高，利多交易过后盘面承压下行。供应端来看，下周西北、东北均有检修预计开工率回落。需求端，主力氧 化铝企业接货较好，但氧化铝自身过剩格局保持，近期价格呈现下跌趋势，短期或延续偏弱运行，且多数铝厂原料库存天数较为充足。非铝端进入旺季需求走好，按单补货，但对 于烧碱价格支撑有限。整体来看，山东区域大幅累库，不过主力接货意愿较好，现货价格或趋于稳定。因此盘面价格回落空间或有限，关注氧化铝厂拿货节奏以及装置波动。 ◼ 期货策略建议：01短线回调，但预计空间有限 ◼ 期权策略建议：观望 ◼ PVC主要观点：本周pvc盘面出现企稳止跌迹象，主力01合约窄幅震荡。供应端方面，下周检修企业较多，产量预计下降。需求端，下游制品开工率小幅提升，部分企业为国庆 做库存准备。因此整体供需格局呈现边际好转趋势。成本端原料电石供应紧张 ...