供强需弱改善有限，尿素价格承压

长安研究——尿素月报 尿素研究报告 报告日期：2025 年 9 月 15 日 供强需弱改善有限，尿素价格承压 观点： 近期尿素价格持续下跌，一方面是农需空窗期，国内 需求疲软，同时尿素价格不断下跌抑制了下游采购积极性， 另一方面，国内出口虽有所放开，但对于印标的参与度与 此次印标价格均不及此前预期，投机情绪走弱。供需层面 看，近期尿素日产量有所回落，供给压力稍有缓解但处同 期高位，且 9 月中下旬前期检修装置陆续重启，日产或重 回高位。需求端，农需推进缓慢，下游采购积极性一般， 后市主要增长点在小麦秋季底肥带来的阶段性采购需求释 放以及储备企业淡季储备；复合肥装置产能利用率或继续 回升，但若下游采购积极性不足导致复合肥厂库存无法有 效去库，则将继续抑制厂家开工积极性及对原料的采买意 愿；三聚氰胺恢复装置较多，但终端需求依旧疲软；出口 低于预期，后市随着出口窗口的关闭，出口端扰动也将走 弱。整体看，尿素供需表现相对较宽松，价格依旧承压， 但当前价位偏低，且后市有秋季小麦底肥及淡储需求支撑， 继续下行空间或有限。仅供参考。 研发&投资咨询 张 晨 从业资格号：F3085352 投资咨询号：Z0019526 :18 ...