氯碱周报：SH：节日期间现货成交平淡，烧碱趋弱运行，V：供需矛盾较难解决，关注旺季需求边际变化-20251013

氯碱周报 S H ：节日期间现货成交平淡 ， 烧碱趋弱运行 V ：供需矛盾较难解决 ， 关 注 旺 季 需 求 边际变化 广发期货研究所 蒋诗语 投资咨询资格：Z0017002 本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明 观点及策略建议 ◼ 烧碱主要观点：节后盘面大幅回落，受长假影响节日期间库存大幅累库，现货成交清淡。节前盘面持续趋弱回落。下游方面，节前非铝补库结束，刚需买货为主，国庆后伴随 非铝库存消化下降或可能因为低价有采购意愿。主力氧化铝下游库存高补库意愿同样偏低，节前山东大厂送货量居高不下，未来收货价有下调预期。氧化铝产能高位，过剩问题存 在，预计若减产或需等到11月，因此短期烧碱需求尚存支撑。从投产节奏看，氧化铝在明年一季度有较多投产，因此今年四季度或有集中备货行为，届时现货流通性或收紧。因此 中长线烧碱存需求支撑，但短期缺乏支撑趋于弱势，短线可偏空对待，需跟踪下游补库节奏。 ◼ 期货策略建议：继续偏空对待 ◼ 期权策略建议：持有看跌期权 ◼ PVC主要观点：节中pvc中下游企业多数放假，现货成交清淡。节前pvc盘面趋弱震荡，基本面供需矛盾依然较难缓解，盘面、现货价格共同 ...