焦煤焦炭早报（2025-11-3）-20251103

大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-11-3） 焦煤： 6、预期：下游焦钢企业库存偏低，整体需求尚可，且当前铁水产量仍处相对高位，钢企减产动力不足， 焦煤刚需稳定。但当前煤价涨幅较大，利润承压下，目前焦企提产空间有限，部分小幅限产，影响原料 煤需求力度释放有限，预计短期焦煤价格或暂稳运行。 1、基本面：目前产地供应尚未有明显提升，煤矿挺价意愿较强。焦钢企业原料库存处较低水平，补库 需求仍存，且焦炭第三轮提涨开启，带动多煤种报价继续上调，线上竞拍整体成交表现良好，成交率较 高。考虑煤矿供应紧张持续，下游用户拉运积极，市场整体供应量仍偏紧，煤企对后市仍有看涨预期； 偏多 2、基差：现货市场价1390，基差104；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存781 ...