焦煤焦炭早报（2025-11-14）-20251114

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-11-14） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：产地煤矿冬季安检升级、产能管控，部分煤矿库存低位，供应增量有限。随着下游焦企补 库节奏放缓，焦煤市场近期成交氛围走低，线上竞拍涨跌互现，竞拍流拍率有所增加，部分前期溢价较 大的煤种成交出现回落；偏多 2、基差：现货市场价1430，基差216；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存781.1万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存819.3万吨，总样本库存1895.4万吨， 较上周减少76.2万吨；偏多 6、预期：近期煤价高位下，下游焦企利润再度压缩，焦企多按需谨慎采购为主，市场看涨心态有所转 弱，采购节奏开始放缓。但考虑部分钢厂接受焦炭第四轮涨价，焦煤需求仍有增加预期，预计短期焦煤 价 ...