建信期货铜期货日报-20251114

行业 铜期货日报 日期 2025 年 11 月 14 日 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 研究员：彭婧霖 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 图1：沪铜走势及盘面价差 图2：伦铜走势及价差 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 本周铜价重拾涨势是因为美国政府重启在即，市场风险偏好回升，同时现货升水 持稳，下游采购情绪稳中有升，宏观利多现货有支撑从而推升铜价。从供应端来 看，铜矿紧张叙事仍在，不过精废价差在铜价上涨背景下不断走阔，冷料供应压 力减弱，冶炼厂 11 月因原料减产压力放缓，SMM 预计 11 月环比下降仅 0.4 万吨， 12 月产量再小幅提升，因此年内 ...