中金11月数说资产

中金 11 月数说资产 20251114 10 月份的经济数据表现如何？有哪些主要变化？ 10 月份的经济数据整体放缓，主要由于技术提升、季末效应消退以及需求依然 疲软。具体来看，工业增加值和服务业生产指数分别从上个月的 6.5%和 5.6% 下降至 4.9%和 4.6%。消费方面，社会消费品零售总额增速从 3.0%回落至 2.9%，其中以旧换新的相关品类零售增速降至负 2.2%。固定资产投资 1-10 月累计同比从上个月的负 0.5%进一步回落至负 1.7%，单月环比也从负 0.9% 回落到负 1.6%。 分行业来看，各行业表现如何？ 分行业来看，除了公用事业、汽车、交运设备等少数行业同比增速有所回升外， 大部分行业增速均有回落。工业方面，出口交货值同比转负，同时内需偏弱， 能源金属方面，10 月原油加工量维持高位，石油表观消费同比增长 4%-5%，支撑油价，预计四季度布伦特油价中枢约 65 美元/桶。基础金 属下游需求走弱，对黑色金属价格持谨慎态度，长期看好 2026 年铜铝 价格中枢。 轻工零售美妆行业内销板块业绩偏弱，需政策刺激，但赛道间分化明显， 看好潮玩、美妆等基本面坚实且具成长性的赛道，以及 A ...