贵金属日评-20251120

行业 贵金属日评 日期 2025 年 11 月 20 日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 021-60635739 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 请阅读正文后的声明 每日报告 一、贵金属行情及展望 日内行情： 中日紧张形势推高东亚地缘政治风险和贵金属的避险需求，而高频数据显示 联邦政府停摆事件对美国就业市场带来较大冲击，美联储降息预期重新升温进一 步支持贵金属价格，19 日亚盘时段伦敦黄金反弹至 4100 美元/盎司附近。我们判 断短期内美联储放缓降息步伐甚至暂停降息、中美贸易形势边际缓和等利空因素， 与地缘政治风险上升和国际贸易货币体系加速重组等利多因素相平衡，伦敦黄金 需要在 3880-4380 美元/盎司的波动区间内运行更长时间以积累再次突破 ...