建信期货铝日报-20251120

日期 2025 年 11 月 20 日 有色金属研究团队 行业 铝日报 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 铝观点： 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 每日报告 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 宏观氛围转暖风险资产恐慌情绪有所缓解，19 日铝价暂止跌窄幅运行，主力 2601 报收于 21570，较上日上涨 0.12%。现货上，绝对价小幅回升，但整体水平 低于前期，采购情绪回暖，下游补货意愿回升，持货方尝试挺升贴水，日内华东 贴水-20，中原贴水-120，华南贴水-145。进口窗口关闭，现货进口亏损-1600 元 /吨左右。国产矿相对坚挺，几内亚矿价低位徘徊，氧化铝运行产能保持高位，过 剩压力显著，但随着月均价下行北 ...