港股市场策略周报-20251125

港股市场策略周报 2025.11.17-2025.11.23 | 分析师： | 蒋开来 | | --- | --- | | 中央编号： | BWL381 | | 联系电话： | 852-6430 1060 | | 邮箱： | jiangkl@cnzsqh.hk | 1 港股市场策略周报 - 投资要点 港股市场表现回顾： 本周港股进入情绪主导的"Beta 式"普跌，各主要宽基与风格指数齐跌，市场风险偏好显著收缩。科技与成长板块领 跌，防御端亦未形成对冲，资金观望情绪上升，短期仍处弱势整理区间。本周恒生综指/恒生指数/恒生科技分别 -5.37%/ -5.09%/-7.18%。 截至本周末，恒生综指的5年PE（TTM）估值分位点为80.62%，估值水平接近5年均值向上一个标准差。 港股市场宏观环境： 目录 基本面：10月财政收入较为亮眼，财政支出略显疲态，反映年底财政后劲略显不足，预算内资金支出节奏略慢。 资金面：美国降息预期升温，12月降息25bp概率接近七成；本周南向资金继续保持净流入，环比上周大幅增长55.8%。 港股市场展望： 2 基本面：国内经济仍处于筑底期，经济数据表现仍较弱；政策面：科技创新和扩大内需 ...