铂钯期货上市首日策略

从公布的广期所合约挂牌基准价来看，基本与伦敦现货价格保持平水（铂：1570/31.10357.11.13=405 元/克；钯：1412-31.10357.11.13=364 元/克）。长期来看，铂钯作为贵金属走势和黄金白银呈现 出较高的正相关性，需求结构又决定其宏观金融属性和工业属性将同时反映在盘面波动中，因此波动 弹性上又与白银的接近。目前基本从走势看铂钯期货价格走势将跟随外盘价格，预期在美联储 12 月降 息升温情况下，价格将震荡上行。考虑到期货上市首日价格波动可能较大，策略上建议主力合约以逢 低谨慎做多为主，铂金上方阻力位在 425 元/克，钯金阻力位在 390 元/克，远月合约若出现大幅升水 可以把握价差修复机会。 一、供需基本面——铂钯供不应求格局或将缓解 根据 WPIC 数据，2025 年前三季度累计供应量为 517 万盎司，需求为 601 万盎司，录得约 84 万盎 司（26 吨）的缺口。今年铂金供应较 2024 年同期下滑 4.4%，主要由于南非、俄罗斯和津巴布韦等主 要产区矿产供应持续收缩产量低于去年同期，尽管回收供应有所增长却未能弥补缺口。铂金全球需求 今年较 2024 年同期略降 ...