中芯国际（00981）：毛利率小幅上涨，利润依然承压

| 投资评级： | 持有 | 主要观点： | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-12-04 |  财务表现 | | | | 增长3%。 | 近52周股价走势 中芯国际：毛利率小幅上涨，利润依然承压 中芯国际（00981.HK） 财务表现 在2025年第三季度，中芯国际的财务表现呈现出整体上升的局面。 尽管公司营收达到2381.82百万美元，实现了9.7%的同比增长，净 利润也有一定的增长。本季度归母净利润为191.76百万美元，同比 上升了28.87%，环比大幅增长了44.74%。与此同时，毛利率为22%， 超出管理层给出18-20%指引上限；产能利用率上升至95.8%，环比 增长3%。 业务发展 中芯国际三季度来自手机市场的收入同比下滑5.3%；平板与PC收 入同比增长1.7%，增速较此前2个季度明显回落；消费电子收入同 比增长11.8%，增速同样大幅回落；互联与可穿戴收入同比增长7%， 增速回正，较此前明显回暖，但营收占比只有8%；汽车与工业营 收同比增长65%，是支撑中芯国际营收增长的主要动力。 盈利预测 风险提示 作者 1.利润压力持续：资本支出主要用于12英寸圆 ...