2026年宏观经济展望：蓄势待发，向新而行

蓄势待发 向新而行 — 2026 年宏观经济展望 [Table_Date] 2025 年 11 月 28 日 [Table_Author] 分析师： 杜征征 执业证书编号：S1380511090001 联系电话：010-88300843 邮箱：duzhengzheng@gkzq.com.cn GDP 0 2 4 6 8 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 2024-09 2024-12 2025-03 2025-06 2025-09 % GDP:当季同比 资料来源:Wind，国开证券研究与发展部 M2&社融 [T相关报告 able_Report] 1．《三季度 GDP 符合预期 供给持续快于需求 —9 月及三季度经济数据点评》 2．《短期稳增长压力有所加大—10 月经济数据 点评》 3．《通胀修复上行 关注需求复苏》 [Table_Summary] 内容提要： 近一年来关税问题对全球经济的扰动有所加大。在新的不确定性 环境下，多个经济体纷纷推出应对措施，经济前景也相应有所变 化。随后有关各方达成了相关协议，加征关税的一 ...