沪锌市场周报：宏观改善炼厂减产，预计锌价强势调整-20251212

瑞达期货研究院 「2025.12.12」 沪锌市场周报 宏观改善炼厂减产 预计锌价强势调整 研究员： 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 来源：瑞达期货研究院 3 行情回顾：本周沪锌主力大幅上涨，周线涨跌幅为+1.29%，振幅3.48%。截止本周主力合约收盘报价23605 元/吨。 行情展望：宏观面，中央经济工作会议指出，要继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等 多种政策工具，着力稳定房地产市场，积极有序化解地方政府债务风险，深入实施提振消费专项行动，清 理消费领域不合理限制措施。基本面，上游锌矿进口量下滑，因内外比价继续走差，中国进口锌精矿亏损 扩大；国内炼厂原料冬季储备已经启动，更倾向采购国产锌精矿，不过炼厂采购国产矿竞争加大，国内外 加工费均明显下跌，国内炼厂利润收缩，预计产量将明显下降。同时海外供应紧张局面持续，近期沪伦比 值维持低位，国内进口亏损，且出口窗口保持打开，预计未来将转为净出口局面，缓解国内供应压力。需 ...