国泰海通晨报-20251224

2025 年 12 月 24 日 国泰海通晨报 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [Table_Summary] 1、【生物医药研究】医药：小核酸药物行业近期 BD 和数据催化密集，随着技术平台的成熟和适 应症的不断拓展，属于小核酸药物的治疗时代将逐步开启，我们重点关注 siRNA 药物在常见病 大适应症的商业价值。 2、【汽车研究】伯特利：伯特利创新成果"小缸径卡钳技术方案"顺应汽车行业降本趋势，有望 助力线控制动份额提升和在制动赛道的订单获取。维持"增持"评级。 3、【食品饮料研究】食品饮料：扩内需逐步被提升至战略地位，消费板块有望触底反弹。白酒板 块五粮液 1218 定调 2026 年高质量动销+份额提升，大众品板块乳制品产业链周期反转可期。 4、【交通运输研究】吉祥航空：2025 年飞发维修影响显现，2026 年影响或逐季减弱。市场对飞 发维修影响已预期充分，且不改未来两年盈利显著上行趋势，业绩估值空间巨大，建议逆向提前 布局。 [汤蔚翔 Table_Authors] (分析师) 电话：021-38676172 邮箱：tangweixiang@gtht.com 登记编号：S0880511010007 ...