大越期货聚烯烃早报-20251225

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 • LLDPE概述： • 1. 基本面：宏观方面，11月份，官方PMI为49.2，比上月回升0.2个百分点，制造业景气度平 稳。OPEC+11 月 30 日会议决定维持 11 月初制定的产量计划，12 月份增产 13.7 万桶 / 日， 在 2026 年 1 月、2 月和 3 月暂停增产计划。煤炭价格回落，煤制利润企稳。供需端，农膜需 求逐渐走弱，旺季结束包装膜订单回落。当前LL交割品现货价6220（-10），基本面整体偏空； • 2. 基差： LLDPE 2605合约基差-188，升贴水比例-2.9%，偏空； • 3. 库存：PE综合库存49.1万吨（-3.2），偏空； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； • 5. 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，增多，偏多； • 6. 预期：塑料主力合约盘面偏弱，基本面供过于求，产业库存中性，下游需求转淡，预计PE 今日走势震荡 • LLDPE概述： • 利多 • 1、成本支撑 • 利空 • 1、下游需求同比偏弱 • 2、四季度新增投产多 • 主要逻辑：供过于求，国内宏观政策 ...