沪镍不锈钢市场周报：印尼政策成本支撑，镍不锈钢震荡回升-20251226

印尼政策成本支撑 镍不锈钢震荡回升 研究员： 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 获取更多资讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 瑞达期货研究院 「2025.12.26」 沪镍不锈钢市场周报 关 注 我 们 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 周度回顾：本周沪镍主力大幅上涨，周线涨跌幅为+8.17%，振幅12.20%。截止本周主力收盘报价126750元/吨。 行情展望：宏观面，美国结束上届政府针对中国芯片贸易调查，未来18个月不对中国芯片加征额外关税。基本面， 菲律宾进入雨季，镍矿进口量回落趋势；印尼明年RKAB计划大幅削减配额，原料供应趋紧引发市场担忧，长期仍 需看传导进程。冶炼端，印尼镍铁产量维持高位，回流国内数量预计增加；中国及印尼多个新建精炼镍项目陆续 投产，虽中间品原料紧张，利润亏损导致部分减产，但产量依旧处于高位，纯镍市场供应压力较大。需求端，不 锈钢成本镍铁下跌，钢厂利润改善，预计排产量高位；新能源汽车产销继续爬升，三元电池贡献小幅需求增量。 国内镍库存延续增长，市场按需采购为主，现货升水上 ...