2025年12月PMI点评：供需两端发力，PMI超预期回升

固 定 收 益 [Table_Author] 固定收益分析师： 岳安时 执业证书编号：S1380513070002 联系电话：010-88300844 邮箱：yueanshi@gkzq.com.cn [近期研究 Table_Report 报告 ] [Table_Title] 供需两端发力，PMI 超预期回升 ——2025 年 12 月 PMI 点评 [Table_Date] 2025 年 12 月 31 日 事件： 12月31日，国家统计局公布12月PMI情况。12月份，制造业PMI为 50.1%，比上月上升0.9个百分点。 点评： 供需两端协同改善。生产端看，12月生产指数为51.7%，比上月上升 1.7个百分点；需求端看，12月新订单指数为50.8%，比上月上升1.6 个百分点，新出口订单指数为49.0%，比上月上升1.4个百分点。整体 来看，供给端和需求端指标改善情况均较为明显，属于两端协同改善。 此外，以高技术制造业为代表的产业升级动能依然强劲，如高技术制 造业PMI为52.5%，比上月上升2.4个百分点，对指数形成了较为明显 的结构性拉动。 库存仍在磨底，购进价格指数小幅回落。当前产成品库存仍处于被 ...