铜周报：铜价延续上涨趋势-20260111

基本面信息1：AI、国防及新能源领域推动全球铜需求增长，高盛上调2026年铜价预期，供需缺口持续扩大。 基本面信息2：铜矿加工费回落，冶炼商亏损扩大，矿企产量同比转降，资源短缺从预期转向现实。 基本面信息3：SMM社库周增1.96万吨至27.38万吨，累库压力抑制现货表现。 基本面信息4：铜价高位运行压制下游采购，终端订单放缓，精废价差维持4401元/吨，废铜替代优势明显。 观点：短期受资金获利离场和累库拖累，铜价承压回调，中期AI与能源转型需求逻辑未改，调整后或延续偏强格局。 铜期货盘面数据（周度） | 盘面数据 | 最新价 | 周涨跌 | 持仓 | 持仓周涨跌 | 成交 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铜主力 | 101410 | 3.23% | 188674 | -19572 | 303818 | | 沪铜指数加权 | 101451 | 3.20% | 617743 | -41184 | 594678 | | 国际铜 | 90150 | 2.59% | 7403 | 189 | 15155 | | LME铜3个月 | 12702 | 1.64% | ...