策略周报：理性降温，景气度仍是避风港-20260118

2026 年 01 月 18 日 证券研究报告 | 策略周报 理性降温，景气度仍是避风港 策略周报 分析师：郝一凡 分析师登记编码：S0890524080002 电话：021-20321080 邮箱：haoyifan@cnhbstock.com 分析师：刘芳 分析师登记编码：S0890524100002 电话：021-20321091 邮箱：liufang@cnhbstock.com 021-20515355 华宝证券 1/9 线 —策略周报》2026-01-04 2、《继续耐心布局高景气 —策略周报》 2025-12-21 3、《由守转攻，布局高景气方向等风起 —策略周报》2025-12-07 4、《全球共振高位调整，耐心等待情绪 企稳 —策略周报》2025-11-23 5、《沪指围绕 4000 点震荡整固，轮动 有所加快 —策略周报》2025-11-09 投资要点 【债市方面】债市情绪改善，重视高票息配置。近期央行公开市场操作净投 放呵护流动性，叠加权益市场有所降温，央行超预期下调结构性政策工具利 率，债市情绪改善，10 年期国债收益率短期内快速修复。不过本次利率下调 集中于再贷款、再贴现等定向工具，侧重 ...