策略月报：全球失序关注黄金，政策主线轮动出圈-20260121

1 证券研究报告 跟踪经济、掘金市场 战略层面：紧扣"十五五"规划六大方向：一是新兴产业（新能源、 新材料、低空经济、航空航天）；二是未来产业（量子科技、脑机接口、 具身智能、核聚变能）；三是传统产业升级（有色、机械、化工）；四是 关键核心技术突破（集成电路、工业母机、基础软件、生物制造）；五是 政策支持型成长领域（国防军工、创新药、高端医疗器械、文旅消费）； 六是区域战略高地（成渝、海南、福建）。 战术层面：重点配置宽基、大类资产、科技创新、先进制造、上游周 期、医药消费、红利低估六大方向 19 个 ETF 品种，详见前期推荐。 市场研判：当前市场运行面临多重因素的博弈与对冲：一方面，中高 估值水位、监管降温信号及海外地缘风险共同抑制市场过热倾向；另一方 面，科技创新与内需扩张的双轮驱动正在强化，政策端持续发力催生结构 性投资机遇，高质量政策主线表现活跃，轮动出圈。1 月 15 日，国家电 网宣布"十五五"期间投资 4 万亿元，较"十四五"增长 40%，直接提振 电网设备板块景气度。 本月无新增推荐：建议继续关注黄金股 ETF、军工 ETF 和旅游 ETF。 2026 年初，特朗普政府宣布退出 66 个国际 ...