百度集团-SW：4Q经营现金流持续为正，昆仑芯上市有望持续释放估值-20260123

研究报告 Research Report 22 Jan 2026 百度集团-SW Baidu (9888 HK) 4Q 经营现金流持续为正，昆仑芯上市有望持续释放估值 Able to maintain positive OCF in Q4, KLX's listing unlocks valuation [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 HK$160.00 目标价 HK$178.00 HTI ESG 5.0-5.0-5.0 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 HK$440.00bn / US$62.84bn 日交易额 (3 个月均值) US$229.01mn 发行股票数目 2,226mn 自由流通股 (%) 96% 1 年股价最高最低值 HK$160.00-HK$75.50 注：现价 HK$160.00 为 2026 年 01 月 22 日收盘价 资料来源： ...