新股预览：东鹏饮料

新股預覽 ─ 東鵬飲料（9980.HK） 消費行業 2026 年 1 月 26 日 背景 公司是内地第一的功能飲料企業，收入增速在全球前 20 大上市軟飲企 業中位列第一。根據弗若斯特沙利文報告，按銷量計，公司在内地功 能飲料市場自 2021 年起連續 4 年排名第一，市場份額從 2021 年的 15.0%增長到 2024 年的 26.3%。按零售額計，公司是 2024 年第二大功 能飲料公司，市場份額為 23.0%，領先地位持續夯實。歷經 30 餘年深 耕，公司持續為消費者提供高質價比的飲料產品，成功塑造了備受消 費者喜愛、擁有國民級影響力的「東鵬」品牌。 概要 内地軟飲行業規模龐大：根據弗若斯特沙利文報告，2024 年内地軟飲 行業零售額達約人民幣 1.3 萬億元，是全球第二大的軟飲消費市場。 其中，功能飲料指含有特定成分，作用於人體特定身體機能的軟飲製 品，包括能量飲料、運動飲料及其他功能飲料。功能飲料已成為增長 最快的板塊，2019 年至 2024 年市場規模的年複合增長率達 8.3%，高 於同期整體軟飲市場的 4.7%。在生活節奏加快、消費者對健康的持續 關注等因素的帶動下，人們對具有能量補給、營養 ...