1月消费观察：25年社会零售全年增长

SDICSI 2026 年 1 月 26 日 行业报告 1 月消费观察：25 年社会零售全年增长 3.7% 报告摘要 根据国家统计局发布的数据，25 年 12 月社会零售总额为 45136 亿元，同比增长 0.9%，1-12 月累积增长 3.7%。自 25 年 6 月以来，社零增速持续回落，各个主要 细分消费板块也观察到了类似的表现。从基本面来看，消费增长仍存在压力。 商品零售增速继续回落，12 月商品零售总额为 39398 亿元，同比增长 0.7%，增 速较上月下降 0.3pct，1-12 月累积增长 3.8%。餐饮四季度起有边际改善，较三 季度增速回升，12 月餐饮零售总额为 5738 亿元，同比增长 2.2%，1-12 月累积增 长 3.2%，其中规模以上餐饮零售 12 月同比下滑 1.1%。 其他细分领域：必选消费增速下滑，12 月粮油食品零售总额为 2323 亿元，同比 增长 3.9%，1-12 月累积增长 9.3%;12 月日用品零售总额为 776 亿元，同比增长 3.7%，1-12 月累积增长 6.3%，四季度粮油食品和日用品增速都较三季度明显回 落，我们认为与 CPI 有关。服装消费增长乏力， ...