好太太（603848）：线下渠道持续革新，国补持续催化需求

2026 年 01 月 27 日 好太太(603848.SH) 2026 年，中央将家电统一补贴缩至 6 类，仅对 1 级及以上能效或水 效标准产品按 15%补贴、单件上限 1500 元，政策明确"支持智能家居 (含适老化家居)购新"，具体品类与标准下放地方自主制定，是否享受 补贴取决于各地智能家居细则，呈现区域化、差异化特征。2026 年国 补第一批额度为 625 亿元，公司作为智能晾晒行业龙头，将有望进一 步巩固其领先地位并带动份额提升。 持续优化线下渠道，Q3 营收逆势增长 在消费市场尚未回暖的背景下，公司紧扣主业，以技术迭代对冲需求 收缩，通过渠道结构优化与效率提升稳住经营基本盘，实现 Q3 单季 增长与边际改善。公司坚持全渠道销售模式，线上巩固电商优势并发 力内容电商，线下推进门店标准化与新渠道布局，加速线上线下融合 与数字化赋能。产品方面聚焦智能家居赛道，依托研发闭环与场景化 套系打法覆盖全价格带，牵引技术迭代。公司将继续深化供应链协同 与技术创新，提升盈利能力和品牌竞争力。 投资建议：好太太以领先技术持续构建智能家居核心竞争力， 进一步丰富全屋智能产品套系，随着省运营平台持续建设、线上 渠道加速 ...