东鹏饮料（09980）：IPO点评报告

SDICSI 2026 年 1 月 27 日 东鹏饮料 (9980.HK) IPO 点评 行业状况及前景 证券研究报告 东鹏饮料 IPO 点评报告 东鹏饮料是一家中国领先的功能饮料公司。根据弗若斯特沙利文报告，按销量计， 公司在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一，按零售额计，公司是2024 年第二大功能饮料公司，市场份额为23.0%。公司已建立起覆盖全国的立体化销售 网络，截至2025年9月30日，覆盖全国超过430万家终端销售网点，实现中国近100% 地级市。公司2023全年/2024全年/2025年1-9月收入分别为112/158/168亿元人民 币（下同，列明除外），同比增长32%/40%/34%。毛利率分别为42%/44%/44%,净利润 分别为20/33/37亿元，同比增速为41%/63%/38%，净利率分别为18%/21%/22%。 公司的业绩保持着强劲的增长，公司的主要产品为能量饮料"东鹏特饮"。2024年， 能量饮料录得收入133亿元，2022 年至2024年收入年复合增长率达27.3%。公司在 2023年1月推出的"东鹏·补水啦"运动饮料产品，于推出的第二年录得收入近15 亿元， ...