策略周报：波动明显上升，适度回归稳健-20260201

分析师登记编码：S0890524100002 电话：021-20321091 邮箱：liufang@cnhbstock.com 2026 年 02 月 01 日 证券研究报告 | 策略周报 波动明显上升，适度回归稳健 策略周报 分析师：郝一凡 分析师登记编码：S0890524080002 电话：021-20321080 邮箱：haoyifan@cnhbstock.com 021-20515355 略周报》2026-01-18 2、《跨年波动或有上升，不改高景气主 线 —策略周报》2026-01-04 3、《继续耐心布局高景气 —策略周报》 2025-12-21 4、《由守转攻，布局高景气方向等风起 —策略周报》2025-12-07 5、《全球共振高位调整，耐心等待情绪 企稳 —策略周报》2025-11-23 投资要点 分析师：刘芳 【债市方面】权益承压，债市偏顺风。央行呵护资金面态度明确，有助于资 金面平稳跨节；近期债市在权益走强时调整有限，显示下方存在支撑，这或得 益于大型银行为保障地方债平稳发行而提供的承接力量；此外，多地地方政府 GDP 目标较去年持平或略有下调，显示出不追求强刺激的基调，缓解市场对 强 ...