宏观经济周报2026年第六周-20260202

2025 年，全国规模以上工业企业利润较上年增长 0.6%，规上工业企业利润止跌 回升，核心驱动力来自新动能扩张与结构优化，工业体系正由修复走向升级。 一是利润整体企稳回升，修复具备结构支撑。全年规上工业利润同比增长 0.6%，扭转连续三年下降态势。其中，制造业利润增速回升至 5.0%，12 月当月 利润由负转正，显示盈利修复具有一定延续性，但仍呈现行业分化。二是装备 制造与高技术制造成为利润压舱石。装备制造业利润增长 7.7%，对整体利润增 长贡献最大，占比升至近四成；高技术制造业利润增长 13.3%，半导体、智能设 备、生物医药等领域利润高增，成为工业向高端跃迁的核心引擎。三是传统产 业提质升级与主体结构改善增强韧性并行。传统行业中生物基、绿色化、高附 加值方向利润显著高于行业均值。中小企业、外资企业利润由负转正，股份制 和国企降幅收窄，表明工业利润改善正从点状突破走向面上扩散。 证券研究 宏观经济周报 2026 年第六周 一、中国宏观 高频：本周 ICHI 综合景气指数仍保持在接近 100 的边界区间运行，收缩幅度较 上周有所收敛，显示经济运行总体保持平稳。从分项结构看，经济景气呈现出 分化中趋稳的特征 ...