多晶硅月报：多晶硅供需双减，依旧震荡关注产能调控进程及需求恢复-20260203

广发期货有限公司 研究所 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 本 2026年1月30日 纪元菲 从业资格：F3039458 投资咨询资格：Z0013180 多晶硅月报 多 晶 硅 供 需 双 减 ， 依 旧 震 荡 关 注 产 能 调 控 进 程 及 需 求 恢 复 月度观点 多晶硅供需双减，依旧震荡 n 观点：2月依旧供需双弱，但春节后可关注3月订单的恢复情况以及产能调控的进展。在弱需求背景下，2月多晶硅有望减产增加，据硅业分会 2月份多晶硅产量将进一步下调至8.2-8.5万吨。2月产量的大幅下降，一方面与多家企业减产有关，另一方面生产天数减少也将导致月度产量 下降。根据硅业分会对2月排产的统计，以及SMM的周度产量来看，预计2月周度产量仍将维持在2万吨左右，环比降幅有限。但需求端环比减 量也有限，可关注春节后订单恢复情况对下游开工率的带动。虽然目前依旧供过于求持续累库，需求较弱，下游以去库为主，较少成交，且 春节前预计难有大幅改善，但累库斜率放缓，可关注春节后是否会有需求端的政策支持。目前期货价格跌破前期48000元/吨的支撑，考虑市 场化出清产能，在完全成本的支撑下，45000元/吨一线预 ...