资金结构观察系列之一：“存款到期”一定会带来“存款搬家”吗？

2026 年 02 月 12 日 证券研究报告 | 策略专题报告 "存款到期"一定会带来"存款搬家"吗？ 资金结构观察系列之一 分析师：蔡梦苑 分析师登记编码：S0890521120001 电话：021-20321004 邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890524100002 电话：021-20321091 邮箱：liufang@cnhbstock.com 分析师：郝一凡 分析师登记编码：S0890524080002 电话：021-20321080 邮箱：haoyifan@cnhbstock.com 021-20515355 1、《在波动中筑盾，于机遇处执矛—跨 国多元化配置探析系列之一》2025-06- 27 2、《2025 年美债到期压力有多大？ — 海外市场观察系列之一》2025-05-22 投资要点 分析师：刘芳 本轮到期存款资金主要流向三个方向：一是续存，低利率下仍是多数储户的 本能选择，而消费与购房短期内难成主力——消费取决于收入预期，购房受制 于人口拐点、房价筑底与"买涨不买跌"心态，居民更倾向持币观望；二是提前 还贷，存量房贷利率高于存款及低风险 ...