新华保险：深度研究治理革新+权益弹性+负债质变，三层驱动重塑成长逻辑-20260214

公 司 研 究 / 非 银 金 融 / 证 券 研 究 报 告 新华保险（601336）深度研究 治理革新+权益弹性+负债质变，三层驱 动重塑成长逻辑 2026 年 02 月 13 日 【投资要点】 【投资建议】 展望未来，若资本市场持续向好，公司业绩具备更强向上弹性。在治 理红利释放、资产端弹性充足、负债端转型深化的持续驱动下，我们 对公司的发展前景保持乐观，预计 2025E-2027E 公司归母净利润分别 为 392.44/423.60/441.30 亿元，yoy+49.6%/+7.9%/+4.2%。综合考虑 PEV/PB/PE 估值后，维持"增持"评级。 挖掘价值投资成长 增持（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：王舫朝 证书编号：S1160524090005 证券分析师：廖紫苑 证书编号：S1160524120004 相对指数表现 -10% 10% 30% 50% 70% 90% 2025/2 2025/8 2026/2 新华保险 沪深300 | 基本数据 | | | --- | --- | | 总市值（百万元） | 242,388.77 | | 流通市值（百万元） | 162,038.64 | ...