地缘紧张局势持续，通胀担忧导致美债转跌

固收周报 地缘紧张局势持续 通胀担忧导致美债转跌 美债收益率上周继续明显上升， 10 年期和 2 年期美债收益率分别上行 14 个和 16 个基点至 4.28% 和 3.72% ，主要因为市场担忧高油价持续所导致的潜在通胀问题。 关键期限的美债已经完全回吐了年内所有涨幅，其中 10 年期和 2 年期美债收益 率分别较 25 年末上行 11 个和 24 个基点。 2 年期美债收益率上行幅度更大主要反 应市场担忧通胀预期升温下，后续美联储降息空间更加有限。正如上周周报所言， 目前形势不确定性仍较大，霍尔木兹海峡通航限制持续时间仍是关键。受到美债 收益率大幅上行的拖累，中资美元债连续两周明显下挫，彭博巴克莱中资美元债 总回报指数上周下跌 0.5% 。在岸市场方面， 3 年期和 10 年期国债收益率全周分 别上行 1 个和 3 个基点至 1.37% 和 1.81% 。通胀预期改善，加上 1-2 月份宏观数 据显示工业生产和出口表现靓丽，固定投资数据也有所改善，零售数据虽然仍较 为疲弱但好于市场预期，以及在人行引导下，市场对未来货币政策宽松预期有所 减弱，共同推动国债收益率回升。不过，总的来看，货币政策将保持支持性，利 ...