美联储会议偏鸽，年内点阵图不变,黄金再创历史新高

华安基金管理有限公司 美联储会议偏鸽，年内点阵图不变,黄金再创历史新高 华安基金 指数与量化投资部 2024.3.25  黄金行情回顾及主要观点： 上周美联储会议偏鸽，会后黄金再创历史新高。伦敦现货黄金收于2165.0美元/盎司（周 环比0.44%），上周四最高触及2222美元历史新高水平。国内AU9999黄金收于511.16元/克 （周环比0.80%）。美债利率回调11bp至4.20%，维持区间横盘震荡。 影响黄金短期走势最为核心的事件落地，3月美联储议息会议释放鸽派信号，点阵图坚持 了年内的三次降息预期。市场对于6月降息的信心也有所提升，从会前的60%提升至75%。根据 历史经验，在美联储降息周期中，美债实际利率下行，有助于黄金的定价逻辑。美联储点阵图 显示，2024-2026年或将是美联储降息周期，黄金迎来中长期配置机会。 此外，投资者关注到过去两年黄金表现明显好于美债，背后的原因是去美元化背景下的全 球央行购金。2022和2023年，全球央行净购金均突破1000吨，创下历史新高。中国央行最新 的外汇数据显示，黄金储备连续16个月增长，购金节奏延续。央行净购金在黄金需求的占比已 经从十年前的10%提高 ...