可选消费品行业全球恢复系列

证券研究报告行业深度报告 可选消费品全球恢复系列五 分析师：刘乐文 分析师：于佳琪 分析师：陈如练 liulewen@csc.com.cn yujiaqibj@csc.com.cn chenrulian@csc.com.cn SAC 执证编号：S1440521080003 SAC 执证编号：S1440521110003 SAC 执证编号：S1440520070008 SFC 中央编号：BPC301 SFC 中央编号：BRV097 研究助理：孙英杰 sunyingjie@csc.com.cn 发布日期：2023年12月24日 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。 同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 核心观点  通胀经不是美国消费股所考虑的主要因素，美国本土消费降级品牌今年表现不佳主要为中国的商业 模式和供应链进入。  美国中产相关消费表现不错，总量优势和海外扩张是重要推动力：出行相关产业通过海外拓展能够 快速超过19年水平，餐饮及酒店依旧具有成长属性溢价，娱乐 ...