国内铝土矿龙头，未来业绩弹性大

证券研究报告 公 2024年02月21日 司 报 告 中国铝业(601600) 行 业： 有色金属/工业金属 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 5.90元 国内铝土矿龙头，未来业绩弹性大 点 目标价格： 6.82元 评 研 究 事件： 基本数据 总股本/流通股本(百万股) 17,158.38/17,022.67 公司发布2023年业绩预增公告，2023年公司预计实现归母净利润63-73亿 元，同比增加 50%-74%；扣非后归母净利润 66-76 亿元，同比增加 113%- 流通A股市值(百万元) 77,164.37 145%。业绩增长原因主要与公司加强生产计划和过程管控、提升有效产能 每股净资产(元) 3.33 利用率、持续深化全要素对标等措施有关。 资产负债率(%) 54.34 ➢ 产品售价下降，公司加强成本及生产管控提升业绩 一年内最高/最低(元) 6.87/4.90 从价格端看：2023年国内氧化铝现货均价 2919 元/吨、同比下降 0.95%， 股价相对走势 电解铝现货均价18711元/吨、同比下降6.24%；从成本端看：2023年国内 中国铝业 沪深300 阳极均价4685元/吨 ...