2023年4季度净利超预期；2024年收入/利润指引均更乐观

交银国际研究 公司更新 互联网 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年2月22日 港元355.60 港元440.00↑ +23.7% 携程集团 (9961 HK) 2023 年 4 季度净利超预期； 2024 年收入/利润指引均更乐观  2023年4季度收入略高于我们/彭博一致预期，调整后净利润超我们/彭博 个股评级 一致预期71%/70%。总收入103亿元（人民币，下同），同比/较2019年 买入 同期增 105%/24%，其中住宿/交通/旅游度假/商旅为 2019 年同期的 132%/118%/88%/170%。调整后净利润27亿元，净利率26%，对比2019/ 1年股价表现 去年同期14%/10%，得益于交叉销售、经营效率提升及有效控费。调整后 9961 HK 研发/行政费用占收比同比下降13/7个百分点，市场恢复下营销活动保持 30% MSCI中国指数 投入，营销费用占收比稳定在22%。 20% 10%  4季度业绩亮点：1）内地酒店预订同比/较2019年增130%+/60%+。用户 0% 圈层扩大，50岁以上用户较2019年增90%。2）出境机酒预订恢复至2019 -10% 年同期的80%+，领先 ...