注重短期投资回报改善盈利能力，子品牌阿尔卑斯带来共享换电新产品周期

研究报告Research Report 6 Mar 2024 蔚来 NIO Inc. (9866 HK) 注重短期投资回报改善盈利能力，子品牌阿尔卑斯带来共享换电新产品周期 Focus on Short-Term Investment Returns to Enhance Profitability, Sub-Brand Alps Ushers in New Product Cycle with Shared Battery Swap [观Ta点bl聚e_焦yem Inevie1s] tment Focus [Tab维le_持Inf优o] 于大市Maintain OUTPERFORM (Please see APPENDIX 1 for English summary) 四季度营收超预期，注重短期投资回报改善盈利能力。公司 4Q23 评级 优于大市OUTPERFORM 实现营收 171.03 亿元超我们预期（HTI 预测: 165.67 亿元），同比 现价 HK$43.80 +6.5%，环比-10.3%；毛利率 7.5%，同比+3.6pcts，环比-0.5pcts。 目标价 HK$57.20 4Q23汽车营收 ...