保险行业2023年报前瞻：投资与保费“冰火两重天”，净利润承压而NBV高增长

[Table_MainInfo] 行业研究/金融/保险 证券研究报告 行业深度报告 2024年03月04日 [Table_InvestInfo] 保险行业 2023 年报前瞻：投资与保费“冰 投资评级 优于大市 维持 火两重天”，净利润承压而 NBV 高增长 市场表现 [Table_Summary] [Table_QuoteInfo] 投资要点： 保险 海通综指 16.45% 8.24%  我们预计受新准则切换、资本市场波动等因素影响，上市险企2023年净利润普 0.03% 遍下滑。1）2023 年权益市场主要指数自二季度起持续下跌，四季度单季走势 -8.18% 明显弱于 2022 年同期，预计在 I9 准则下对上市险企利润造成压力。十年期国 -16.39% 债收益率在2023年1月达到高点后持续下行，年末较年初下行28bps，预计险 -24.60% 企新增固收资产收益率承压。2）我们预计，尽管2023年净利润出现较大波动， 2023/3 2023/6 2023/9 2023/12 但是受政策引导上市险企或将重视分红回报水平。3）由于新准则下上市险企持 资料来源：海通证券研究所 有的债券投资大部分划分为FV ...