游戏下半年可见性增强，2024年3季度或实现扭亏为盈，维持买入

交银国际研究 公司更新 互联网 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年3月8日 美元10.60 美元13.00 +22.6% 哔哩哔哩 (BILI US) 游戏下半年可见性增强，2024 年 3 季度或实现扭亏为盈，维持买入 个股评级  4季度业绩符合预期，全年经营现金流转正。哔哩哔哩2023年4季度收入 为63亿元人民币（下同），同/环比增3%/9%，符合我们/市场预期。调整 买入 后归母净亏损为5.6亿元，同/环比收窄58%/36%，对比我们/市场预期的 5.7亿元/6.5亿元，主要受益于毛利率提升（同比+6/环比+1百分点至26% 1年股价表现 ）。全年首次实现正向经营现金流2.7亿元。 BILI US  4季度业绩概览：1）广告/VAS收入维持快速增长，分别同比增28%/22% 23 00 %% MSCI中国指数 ，效果广告同比增60%+ 。2）交易场景成为广告收入增长的主要支撑之一 10% 0% ，2023年全年电商带货GMV 100亿元，日均2600万用户观看带货内容， -10% -20% 渗透率26%，4季度日均超6万UP主参与带货。3）DAU/日均视频观看量 -30% 同比增8%/10%，较 ...