2024年2月PMI数据点评：淡季弱修复

——2024 年 2 月 PMI 数据点评 非制造业需求景气度环比分化。2 月建筑业与服务业新订单指数分别逆 季节性微升 0.6pct、超季节性下行 1pct 至 47.3%、46.7%，指向节后建筑业需 求修复或率先启动。 入收缩区间。制造业原材料价格指数继续微降 0.3pct 至 50.1%，指向 2 月 PPI 通胀或仍承压。 非制造业方面，信息与商服类和居民服务类环比回升，交通运输类和房 屋建筑类环比回落。其中，节假日消费拉动居民服务类 PMI 大幅回升 9.4pct 至 53.7%。 2 资料来源：Macrobond、招商银行研究院 宏观点评（2024 年 3 月 1 日） 图 2：制造业与非制造业景气度环比分化 图 5：PMI 价格指数涨跌互现 宏观点评（2024 年 3 月 1 日） 一、产需：需求偏弱，生产遇阻 价格指数以跌为主。因生产端修复相对强于需求端，制造业出厂价格与 服务业收费价格指数自去年四季度以来均位于收缩区间。边际变化出现在建 筑业，因淡季需求持续偏弱，收费价格指数环比季节性下行，时隔九个月落 二、行业：节假日特征凸显 总体上看，2 月 PMI 环比微跌，连续第五个月位于收缩区间 ...