白色家电Ⅱ行业点评：“以旧换新”再度催化，更新需求引领成长

2024年03月08日 行业点评 看好/首次 行 白色家电Ⅱ 业 研 究 家电 “以旧换新”再度催化，更新需求引领成长  走势比较 报告摘要 政策速览：明确中央财政和地方政府联动，新一轮“以旧换新” 太 政策效果值得期待。2024年2月23日，中央财经委员会召开第四 平 次会议，强调要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换 洋 新，推动废旧资源循环利用，先进产能比重持续提升，高质量耐用 消费品进入居民生活。我们认为，在中央财政支持之下，本轮以旧 证 换新或可成为2024年家电行业增长的重要动力。 券 股  子行业评级 份 历史回顾：复盘2009年以旧换新，测算上轮需求价格弹性。 回顾2008-2013年，家电下乡、以旧换新、节能补贴三大家电刺激 有 白色家电Ⅲ 无评级 政策三管齐下，有效提振家电消费。上轮以旧换新政策自2009年6 限  推荐公司及评级 月起，经历了部分城市试点到全国推广的过程，至2011年结束， 公 共持续约2.5年。根据商务部数据，至2011年11月，上轮以旧换 司 美的集团 买入 新销量达8,130万台，销额3,004亿元。基于此，我们测算上轮政 证 海尔智家 买入 策时期的需 ...