重卡出口+内需双轮驱动，行业龙头乘风而起；首予买入评级

此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com 交银国际研究 首次覆盖 重卡 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年3月14日 港元19.48 港元25.06 +28.6% 中国重汽 (3808 HK) 重卡出口+内需双轮驱动，行业龙头乘风而起；首予买入评级  首予买入评级，目标价25.06港元。我们认为中国重汽作为重卡行业中的 个股评级 龙头企业和优质标的，是我国重卡行业复苏和出口高增的主要受益者。凭 买入 借稳健的资产负债表和优于同行的盈利能力，中国重汽在行业下行时通过 出口业务体现出较强的韧性，又能快速抓住内地的复苏周期的机遇持续扩 1年股价表现 大市场份额。我们认为重汽的估值至少应为市场平均水平，基于市场平均 10倍2024年市盈率（较重汽过去10年平均远期市盈率11.5倍低），我们 3808 HK 恒生指数 80% 设定目标价25.06港元，上涨空间28.6%，给予买入评级。2023-25年每股 70% 60% 股息预测为0.71/0.85/1.01元人民币 ...