进出口2024年1-2月数据点评：出口动能或超预期

1 ——进出口 2024 年 1-2 月数据点评 1-2 月出口金额累计同比增速较去年 12 月单月增速大幅上行 4.8pct 至 7.1%，同时受低基数和动能改善提振。一方面，春节错位叠加疫情影 响，去年同期我国出口金额基数偏低，部分支撑了今年 1-2 月累计增速上 行。另一方面，1-2 月以 2019 年为基数的年均复合增速达 8.4%，较去年 12 月上行 2.2pct，动能小幅改善。考虑到外部经济体同期出口数据也出现边 际改善，以及随着美国经济韧性仍强，未来我国外需动能或保持平稳。 分地区来看，1-2 月我国对东盟和美国出口增速大幅转正，对欧盟出 口降幅小幅收窄，仍存在基数扰动。对日本、韩国出口降幅走阔，对拉丁 美洲、非洲和印度出口增速大幅改善。 二、进口：动能持续偏弱 从重点商品来看，大宗原材料进口表现分化，燃料类增速上行，部分 原材料增速放缓，去年末基建投资所支撑的该类进口需求或遇生产淡季而 未进一步改善。机电产品进口增速则与出口同步改善，上行至 7.7%，其 中半导体产业链进口增速明显上行。 三、前瞻：出口动能或超预期，进口有望迎来改善 （作者：谭卓 王欣恬） 资料来源：Wind、招商银行研究院 ...