23年成功收官，24年继往开来

2024 年 3 月 18 日 公司动态 华润啤酒（0291.HK） 证券研究报告 食品饮料 23 年成功收官，24 年继往开来 华润啤酒（0291.HK）23年收入389亿人民币，同比增长10%，净利润51亿，同比增 投资评级： Xx 买入 x 长18%，基本符合市场预期。23年销量1115万千升，同比增长0.5%，次高及以上销 量250万千升，同比增长18.9%，单吨售价3491元，同比增长9.9%。毛利率41.4%， 目标价格： 48.0 元 同比提升2.9pct，净利率13.4%，同比提升1.1pct。考虑到当前经济环境承压，且公司 现价(2024-3-18)： 37.95港元 利润规模增大，出于保守原则，我们下调 24/25/26 年净利润至 57.4/63.8/68.1 亿人民 币，对应EPS为1.91/2.1/2.23港元。维持“买入”评级，考虑当前港股市场情绪，下调 目标价至48港元，较当前股价有26%的上涨空间。 总市值(百万港元) 123,116.51 报告摘要 流通市值(百万港元) 123,116.51 喜力+纯生，拉动次高增长。23年次高及以上产品销量为250万吨，同比增长18.9%， ...